O Regulamento da Taxonomia da UE
O Regulamento da Taxonomia da UE (Regulamento (UE) 2020/852) é a pedra angular do quadro de finanças sustentáveis da UE. Estabelece um sistema de classificação unificado que define quais as atividades económicas que podem ser rotuladas como ambientalmente sustentáveis — proporcionando uma linguagem comum para empresas, investidores e instituições financeiras descreverem a sustentabilidade das suas atividades empresariais com clareza e comparabilidade.
Antes da existência da Taxonomia da UE, as afirmações sobre atividades empresariais "verdes" ou "sustentáveis" eram em grande parte não verificadas e inconsistentes. Uma empresa de manufatura poderia chamar-se sustentável com base numa iniciativa de redução de carbono, enquanto uma empresa imobiliária utilizava o mesmo termo com base em edifícios energeticamente eficientes. A Taxonomia cria uma única norma técnica contra a qual todas as afirmações devem ser medidas — apoiada em Critérios de Triagem Técnica detalhados desenvolvidos pela Plataforma de Finanças Sustentáveis da Comissão Europeia com contributos especializados de cientistas, indústria e sociedade civil.
A Taxonomia não é uma proibição: não diz às empresas que não podem exercer atividades não alinhadas com a Taxonomia. Em vez disso, cria uma obrigação de divulgação: as empresas abrangidas pela CSRD (anteriormente NFRD) devem calcular e divulgar publicamente que percentagem do seu volume de negócios líquido, despesas de capital (CapEx) e despesas operacionais (OpEx) está alinhada com a Taxonomia. Isto permite que os investidores comparem a "quota verde" de diferentes empresas em igualdade de condições.
A dimensão dos mercados financeiros é igualmente importante. Os participantes nos mercados financeiros, como bancos, gestores de ativos e seguradoras, devem divulgar o alinhamento com a Taxonomia dos seus produtos financeiros ao abrigo do Regulamento de Divulgação de Finanças Sustentáveis (SFDR). Um fundo que se comercializa como fundo de "investimento sustentável" ao abrigo do Artigo 9 deve quantificar e divulgar o alinhamento com a Taxonomia da sua carteira, criando uma procura downstream significativa de divulgações da Taxonomia por parte das empresas investidas.
Atualização Omnibus I (em vigor desde 18 de março de 2026): a Diretiva (UE) 2026/470 reduz significativamente o esforço de reporte da Taxonomia. Aproximadamente 70% dos pontos de dados da Taxonomia foram removidos dos modelos de reporte. Aplica-se também um novo limiar de materialidade: as entidades não financeiras ficam isentas de avaliar a elegibilidade e o alinhamento com a Taxonomia para atividades económicas que representem menos de 10% do seu volume de negócios, CapEx ou OpEx totais. O âmbito também se alinha com o perímetro estreitado da CSRD (mais de 1.000 trabalhadores E mais de 450 milhões de euros de volume de negócios líquido). Os Atos Delegados mantêm-se em vigor, mas a sua aplicação para efeitos de reporte é significativamente simplificada.
A Taxonomia da UE abrange seis objetivos
A Taxonomia avalia as atividades económicas em relação a seis objetivos ambientais. Uma atividade deve contribuir substancialmente para pelo menos um objetivo sem prejudicar significativamente nenhum dos outros cinco (o princípio DNSH):
Mitigação das Alterações Climáticas
Atividades que reduzem ou evitam substancialmente as emissões de GEE, ou aumentam as remoções de GEE. Atualmente o objetivo mais desenvolvido.
Adaptação às Alterações Climáticas
Atividades que reduzem substancialmente o impacto adverso das alterações climáticas, incluindo o aumento da variabilidade do clima, sobre a própria atividade ou sobre pessoas, natureza e ativos.
Utilização Sustentável da Água
Atividades que contribuem substancialmente para a utilização sustentável e a proteção dos recursos hídricos e marinhos.
Economia Circular
Atividades que contribuem substancialmente para a transição para uma economia circular, incluindo a redução de resíduos, a reciclagem e o prolongamento da vida útil dos produtos.
Prevenção da Poluição
Atividades que contribuem substancialmente para a prevenção e controlo da poluição do ar, da água ou do solo, incluindo a redução das emissões de substâncias perigosas.
Biodiversidade e Ecossistemas
Atividades que contribuem substancialmente para a proteção e restauração da biodiversidade e dos ecossistemas, incluindo a agricultura e a pesca sustentáveis.
Quando é que uma atividade está alinhada com a Taxonomia?
Para que uma atividade económica seja classificada como alinhada com a Taxonomia, deve satisfazer simultaneamente as três seguintes condições:
Contribuição Substancial
A atividade deve contribuir substancialmente para pelo menos um dos seis objetivos ambientais, conforme definido pelos Critérios de Triagem Técnica (TSC) no Ato Delegado relevante.
Não Prejudicar Significativamente (DNSH)
A atividade não deve prejudicar significativamente nenhum dos outros cinco objetivos ambientais. Critérios DNSH separados são especificados para cada objetivo nos Atos Delegados.
Salvaguardas Sociais Mínimas
A atividade deve ser realizada em conformidade com as salvaguardas sociais mínimas — especificamente, as Diretrizes da OCDE para Empresas Multinacionais e os Princípios Orientadores das Nações Unidas sobre Empresas e Direitos Humanos.
Termos que precisa de conhecer
Elegível para a Taxonomia vs. Alinhado com a Taxonomia
Elegibilidade significa que uma atividade está em princípio coberta pela Taxonomia (aparece nos Atos Delegados). Alinhamento significa que a atividade satisfaz efetivamente todas as condições de TSC, DNSH e salvaguardas sociais. Ambos devem ser reportados separadamente.
Critérios de Triagem Técnica (TSC)
Critérios específicos e quantitativos para cada atividade que definem o que significa "contribuição substancial" e "não prejudicar significativamente" na prática. Os TSC estão estabelecidos em Regulamentos Delegados e são revistos periodicamente.
Os Três KPIs
As empresas devem reportar três KPIs financeiros: a percentagem de volume de negócios líquido, CapEx (despesas de capital) e OpEx (despesas operacionais) alinhados/elegíveis com a Taxonomia. Cada KPI deve ser reportado em percentagens elegíveis e alinhadas.
Atos Delegados
Os TSC estão estabelecidos em Regulamentos Delegados adotados pela Comissão. O Ato Delegado sobre o Clima (2021) abrange os objetivos climáticos 1 e 2. O Ato Delegado Ambiental (2023) abrange os objetivos 3–6. São esperadas atualizações adicionais.
Atividades de Capacitação e de Transição
A Taxonomia reconhece duas categorias especiais: "atividades de transição" (atividades sem alternativa de baixo carbono mas num trajeto de transição, por exemplo, gás natural em contextos específicos) e "atividades de capacitação" (atividades que permitem que outras sejam sustentáveis, por exemplo, fabrico de componentes de turbinas eólicas).
Princípio DNSH
Não Prejudicar Significativamente — a condição de que uma atividade, embora contribuindo substancialmente para um objetivo, não deve causar danos significativos aos outros cinco. Os testes DNSH variam consoante a atividade e são frequentemente a parte mais tecnicamente complexa da avaliação da Taxonomia.
Quem deve reportar e o quê
- Grandes empresas sujeitas à CSRD/NFRD devem divulgar três KPIs: % de volume de negócios, % de CapEx e % de OpEx que são elegíveis e alinhados com a Taxonomia, desagregados por objetivo ambiental, no seu relatório anual de sustentabilidade.
- Os participantes nos mercados financeiros ao abrigo do SFDR devem divulgar o alinhamento com a Taxonomia dos seus produtos financeiros — os produtos do Artigo 9 devem definir metas mínimas de alinhamento com a Taxonomia e reportar o alinhamento real anualmente.
- Todas as empresas abrangidas devem primeiro reportar a elegibilidade para a Taxonomia (quais as atividades que aparecem nos Atos Delegados) antes de avançar para o alinhamento com a Taxonomia (quais as atividades que satisfazem efetivamente as condições TSC e DNSH).
- Os planos de CapEx devem ser descritos para atividades que ainda não estão alinhadas mas que estão num trajeto de transição credível em direção ao alinhamento — permitindo que as empresas demonstrem investimento prospetivo em atividades alinhadas com a Taxonomia.
- A garantia é obrigatória como parte do reporte CSRD — os KPIs da Taxonomia estão incluídos no relatório de sustentabilidade sujeitos a garantia limitada independente do auditor ou prestador de garantia da empresa.
Exemplos de TSC, metodologia de KPI, Atos Delegados, análises setoriais aprofundadas e lista de verificação de conformidade
A orientação técnica de que a sua equipa precisa para calcular e divulgar corretamente.
Fontes e legislação primária
Verifique esta página contra as fontes primárias acima. O Omnibus I simplificou substancialmente o reporte da Taxonomia (remoção de ~70% dos pontos de dados, limiar de materialidade de 10%), mas os Atos Delegados subjacentes mantêm-se em vigor. Acompanhamos o EUR-Lex e as atualizações de FAQs da Comissão semanalmente.