O Regulamento da Taxonomia da UE
O Regulamento da Taxonomia da UE (Regulamento (UE) 2020/852) é a pedra angular do quadro de finanças sustentáveis da UE. Estabelece um sistema de classificação unificado que define quais as atividades económicas que podem ser rotuladas como ambientalmente sustentáveis, proporcionando uma linguagem comum para empresas, investidores e instituições financeiras descreverem a sustentabilidade das suas atividades empresariais com clareza e comparabilidade.
Antes da existência da Taxonomia da UE, as afirmações sobre atividades empresariais "verdes" ou "sustentáveis" eram em grande parte não verificadas e inconsistentes. Uma empresa de manufatura poderia chamar-se sustentável com base numa iniciativa de redução de carbono, enquanto uma empresa imobiliária utilizava o mesmo termo com base em edifícios energeticamente eficientes. A Taxonomia cria uma única norma técnica contra a qual todas as afirmações devem ser medidas, apoiada em Critérios de Triagem Técnica detalhados desenvolvidos pela Plataforma de Finanças Sustentáveis da Comissão Europeia com contributos especializados de cientistas, indústria e sociedade civil.
A Taxonomia não é uma proibição: não diz às empresas que não podem exercer atividades não alinhadas com a Taxonomia. Em vez disso, cria uma obrigação de divulgação: as empresas abrangidas pela CSRD (anteriormente NFRD) devem calcular e divulgar publicamente que percentagem do seu volume de negócios líquido, despesas de capital (CapEx) e despesas operacionais (OpEx) está alinhada com a Taxonomia. Isto permite que os investidores comparem a "quota verde" de diferentes empresas em igualdade de condições.
A dimensão dos mercados financeiros é igualmente importante. Os participantes nos mercados financeiros, como bancos, gestores de ativos e seguradoras, devem divulgar o alinhamento com a Taxonomia dos seus produtos financeiros ao abrigo do Regulamento de Divulgação de Finanças Sustentáveis (SFDR). Um fundo que se comercializa como fundo de "investimento sustentável" ao abrigo do Artigo 9 deve quantificar e divulgar o alinhamento com a Taxonomia da sua carteira, criando uma procura downstream significativa de divulgações da Taxonomia por parte das empresas investidas.
Atualização Omnibus I (em vigor desde 18 de março de 2026): a Diretiva (UE) 2026/470 reduz significativamente o esforço de reporte da Taxonomia. Aproximadamente 70% dos pontos de dados da Taxonomia foram removidos dos modelos de reporte. Aplica-se também um novo limiar de materialidade: as entidades não financeiras ficam isentas de avaliar a elegibilidade e o alinhamento com a Taxonomia para atividades económicas que representem menos de 10% do seu volume de negócios, CapEx ou OpEx totais. O âmbito também se alinha com o perímetro estreitado da CSRD (mais de 1.000 trabalhadores E mais de 450 milhões de euros de volume de negócios líquido). Os Atos Delegados mantêm-se em vigor, mas a sua aplicação para efeitos de reporte é significativamente simplificada.
A Taxonomia da UE abrange seis objetivos
A Taxonomia avalia as atividades económicas em relação a seis objetivos ambientais. Uma atividade deve contribuir substancialmente para pelo menos um objetivo sem prejudicar significativamente nenhum dos outros cinco (o princípio DNSH):
Mitigação das Alterações Climáticas
Atividades que reduzem ou evitam substancialmente as emissões de GEE, ou aumentam as remoções de GEE. Atualmente o objetivo mais desenvolvido.
Adaptação às Alterações Climáticas
Atividades que reduzem substancialmente o impacto adverso das alterações climáticas, incluindo o aumento da variabilidade do clima, sobre a própria atividade ou sobre pessoas, natureza e ativos.
Utilização Sustentável da Água
Atividades que contribuem substancialmente para a utilização sustentável e a proteção dos recursos hídricos e marinhos.
Economia Circular
Atividades que contribuem substancialmente para a transição para uma economia circular, incluindo a redução de resíduos, a reciclagem e o prolongamento da vida útil dos produtos.
Prevenção da Poluição
Atividades que contribuem substancialmente para a prevenção e controlo da poluição do ar, da água ou do solo, incluindo a redução das emissões de substâncias perigosas.
Biodiversidade e Ecossistemas
Atividades que contribuem substancialmente para a proteção e restauração da biodiversidade e dos ecossistemas, incluindo a agricultura e a pesca sustentáveis.
Quando é que uma atividade está alinhada com a Taxonomia?
Para que uma atividade económica seja classificada como alinhada com a Taxonomia, deve satisfazer simultaneamente as três seguintes condições:
Contribuição Substancial
A atividade deve contribuir substancialmente para pelo menos um dos seis objetivos ambientais, conforme definido pelos Critérios de Triagem Técnica (TSC) no Ato Delegado relevante.
Não Prejudicar Significativamente (DNSH)
A atividade não deve prejudicar significativamente nenhum dos outros cinco objetivos ambientais. Critérios DNSH separados são especificados para cada objetivo nos Atos Delegados.
Salvaguardas Sociais Mínimas
A atividade deve ser realizada em conformidade com as salvaguardas sociais mínimas, especificamente, as Diretrizes da OCDE para Empresas Multinacionais e os Princípios Orientadores das Nações Unidas sobre Empresas e Direitos Humanos.
Termos que precisa de conhecer
Elegível para a Taxonomia vs. Alinhado com a Taxonomia
Elegibilidade significa que uma atividade está em princípio coberta pela Taxonomia (aparece nos Atos Delegados). Alinhamento significa que a atividade satisfaz efetivamente todas as condições de TSC, DNSH e salvaguardas sociais. Ambos devem ser reportados separadamente.
Critérios de Triagem Técnica (TSC)
Critérios específicos e quantitativos para cada atividade que definem o que significa "contribuição substancial" e "não prejudicar significativamente" na prática. Os TSC estão estabelecidos em Regulamentos Delegados e são revistos periodicamente.
Os Três KPIs
As empresas devem reportar três KPIs financeiros: a percentagem de volume de negócios líquido, CapEx (despesas de capital) e OpEx (despesas operacionais) alinhados/elegíveis com a Taxonomia. Cada KPI deve ser reportado em percentagens elegíveis e alinhadas.
Atos Delegados
Os TSC estão estabelecidos em Regulamentos Delegados adotados pela Comissão. O Ato Delegado sobre o Clima (2021) abrange os objetivos climáticos 1 e 2. O Ato Delegado Ambiental (2023) abrange os objetivos 3–6. São esperadas atualizações adicionais.
Atividades de Capacitação e de Transição
A Taxonomia reconhece duas categorias especiais: "atividades de transição" (atividades sem alternativa de baixo carbono mas num trajeto de transição, por exemplo, gás natural em contextos específicos) e "atividades de capacitação" (atividades que permitem que outras sejam sustentáveis, por exemplo, fabrico de componentes de turbinas eólicas).
Princípio DNSH
Não Prejudicar Significativamente, a condição de que uma atividade, embora contribuindo substancialmente para um objetivo, não deve causar danos significativos aos outros cinco. Os testes DNSH variam consoante a atividade e são frequentemente a parte mais tecnicamente complexa da avaliação da Taxonomia.
Quem deve reportar e o quê
- Grandes empresas sujeitas à CSRD/NFRD devem divulgar três KPIs: % de volume de negócios, % de CapEx e % de OpEx que são elegíveis e alinhados com a Taxonomia, desagregados por objetivo ambiental, no seu relatório anual de sustentabilidade.
- Os participantes nos mercados financeiros ao abrigo do SFDR devem divulgar o alinhamento com a Taxonomia dos seus produtos financeiros, os produtos do Artigo 9 devem definir metas mínimas de alinhamento com a Taxonomia e reportar o alinhamento real anualmente.
- Todas as empresas abrangidas devem primeiro reportar a elegibilidade para a Taxonomia (quais as atividades que aparecem nos Atos Delegados) antes de avançar para o alinhamento com a Taxonomia (quais as atividades que satisfazem efetivamente as condições TSC e DNSH).
- Os planos de CapEx devem ser descritos para atividades que ainda não estão alinhadas mas que estão num trajeto de transição credível em direção ao alinhamento, permitindo que as empresas demonstrem investimento prospetivo em atividades alinhadas com a Taxonomia.
- A garantia é obrigatória como parte do reporte CSRD, os KPIs da Taxonomia estão incluídos no relatório de sustentabilidade sujeitos a garantia limitada independente do auditor ou prestador de garantia da empresa.
Exemplos de TSC, metodologia de KPI, Atos Delegados, análises setoriais aprofundadas e lista de verificação de conformidade
A orientação técnica de que a sua equipa precisa para calcular e divulgar corretamente.
Fontes e legislação primária
Verifique esta página contra as fontes primárias acima. O Omnibus I simplificou substancialmente o reporte da Taxonomia (remoção de ~70% dos pontos de dados, limiar de materialidade de 10%), mas os Atos Delegados subjacentes mantêm-se em vigor. Acompanhamos o EUR-Lex e as atualizações de FAQs da Comissão semanalmente.